دستور معاملاتی آتی

جذابیت بالای قرارداد‌های آتی طلا

معاملات آتی یا فیوچر چیست؟

مدرس دانشگاه پیام‌نور زنجان گفت: معاملات آتی یا فیوچر، قراردادی است كه فردی بر اساس آن متعهد می‌شود در سررسید معین، مقدار معینی از كالای مشخص را به قیمتی كه الآن تعیین می‌شود بخرد و یا بفروشد.

یاشا سلیمانی در گفت‌وگو با خبرنگار ایسنا، منطقه زنجان، گفت: معاملات آتی یا فیوچر، قراردادی است كه فروشنده بر اساس آن متعهد می‌شود در سررسید معین، مقدار مشخصی از كالایی معین را به قیمتی كه الآن تعیین می‌كنند، بفروشد و در مقابل طرف دیگر قرارداد متعهد می‌شود آن كالا را با آن مشخصات دستور معاملاتی آتی خریداری كند و برای جلوگیری از امتناع طرفین از اجرای قرارداد، طرفین به صورت شرط ضمن عقد متعهد می‌شوند مبلغی را به عنوان وجه تضمین نزد اتاق پایاپای بورس به ودیعه بگذارند و متعهد می‌شوند متناسب با تغییرات قیمت آتی، وجه تضمین را تعدیل كنند.

این کارشناس علوم اقتصادی در رابطه با اتاق پایاپای، افزود: اتاق پایاپای از طرف آنان وكالت دارد متناسب با تغییرات، بخشی از وجه تضمین، هر یك از طرفین را به عنوان اباحه تصرف در اختیار دیگری قرار دهد و او حق استفاده از دستور معاملاتی آتی آن را خواهد داشت تا در سررسید با هم تسویه كنند.

سلیمانی تصریح کرد: رابطه بین قیمت یک دارایی (مالی یا فیزیکی) و قیمت آتی ( forward یا future ) آن، همیشه مورد توجه اقتصاددانان بوده است. جان دستور معاملاتی آتی مینارد کینز اقتصاددان انگلیسی و پدر علم دستور معاملاتی آتی اقتصاد (۱۹۲۳) در یک مقاله روزنامه‌ای که در گاردین منچستر منتشر شد، استدلال کرد که چون کسانی که برای پوشش ریسک دستور معاملاتی آتی کاهش قیمت در آینده، یک دارایی را از هم‌اکنون به‌صورت دستور معاملاتی آتی فوروارد یا فیوچر می‌فروشند باید به کسانی که این ریسک را تحمل کرده‌اند مابه‌ازاء پرداخت کنند. قیمت فعلی دارایی برای تحویل در آینده (همان قیمت فوروارد یا فیوچر)، باید از امید ریاضی قیمت همان دارایی در زمان تحویل کمتر باشد.

این مدرس دانشگاه ادامه داد: کینز این استدلال را normal backwardation نامید و آن را در دستور معاملاتی آتی سال ۱۹۳۰ در جلد دوم کتابش که با عنوان «تئوری کاربردی پول» منتشر شد، با جزئیات بیشتری توضیح داد و امروزه معاملات آتی بخش عمده‌ای از معاملات را در بازارهای مالی دنیا و ایران تشکیل می‌دهند.